我相信，許多投資人跟我相同，幾乎都認為台股開盤後應該會大跌，然而到今天為止，台股竟然是不跌反升，對於手握許多現金的價值投資人，開市的紅包看來是飛了，對於手中握滿許多股票的人，過年期間的驚嚇，現在可是放鬆了。
接下來的股市將會怎麼走呢?我還是得在提醒投資人，不要去猜測，因為你永遠沒法猜得對，我們唯一能做的，只有"做好資金控管"與"適度的分散持股"，如此並能與未來的風險維持在最佳平衡點之上。
許多好公司的股票，之前的股價高不可攀，然而隨著這次的系統性風險，許多好公司的股價也已經跌到了合理價或便宜價的區間，我個人從來不會建議投資人應該完全空手或滿手股票，除非出現相當極端情況，然而到目前為止，我並沒有感受到市場有任何極端的現象。
按照過去的歷史，真正的牛市頂點是建立在極度樂觀的情緒，並不是建立在許多的恐慌情緒之中，此時許多的分析師與新聞報導的資訊，充滿許多悲觀的消息，有的分析師甚至還說S&P將會跌75%，大部分的經濟學者也認為2016將會比2015還來得艱鉅，造成許多投資人抽離股市，手中握滿現金，而這些人的決定是對的嗎?
做為一個稱職的價值投資人，其中一個條件就是要能夠與大眾所想的不一樣，以下我提供幾個不同於目前市場氛圍的想法給大家思考：
1. 從貨幣政策的角度來看，每一個循環週期幾乎都是相同的。在實施貨幣寬鬆政策長時間後，投資者總是會對首次升息產生恐慌的思維。但幾個月後，當他們恢復了理智，意識到行情是看漲的，因為經濟正在加強和盈利勢頭好轉，則牛市就會繼續。過去百年以來，每一個升息週期幾乎都是一樣的(80%以上的機率)，投資人應該感到謹慎的時候是當聯準會開始真正認真要實施緊縮貨幣政策，但如今，聯準會仍然是傾向寬鬆的貨幣政策。
2. 全世界的經濟成長是緩慢的，這造成許多投資人感到悲觀與失望，有人甚至預測，這種趨勢將會持續25年之久，一堆充滿悲觀的分析報告紛紛出爐，然而，我們不要忘記一件事，根據過去的歷史，對股市最好的環境，正是經濟處於適度增長和穩定的通脹的情況之下。在這種環境下，企業可以計劃和P / E擴展。反而是當經濟開始轉強，全世界的央行開始緊縮貨幣時，這時投資人反而要開始小心。
3. 令人鼓舞的（而不是令人驚訝）是IMF的拉加德，德拉吉，中國人民銀行和日本央行都充分意識到，全球經濟增長是緩慢的，它們同時並已採取行動，以刺激經濟。因此，全球經濟增長將可能再提高。但一如既往的是，許多權威人士認為只有他們自己知道的“問題”，並似乎不去理解央行的任務。
4. 這次的回檔，主因之一很可能是正常的修正，畢竟已經連漲了數年之久，然而重點是我們始終沒有看到市場過於狂熱的現象過，例如2007年，所以大崩盤的機率其實並不高。
我並不是說全世界的經濟並沒有什麼大問題，相反的，全世界的經濟確實存在許多的問題，但對於價值投資者而言，我們要知道我們是無法預估未來將會如何變化，市場有可能會崩盤，但也有可能修正後會繼續牛市。
WHO KNOWS?
DO YOU KNOW?.......
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