在估算股價合理價的技術上，拜現在先進的網路與資訊科技所賜，不管使用的是何種估價方式，例如：殖利率、本益比、IRR等，我們都可以利用許多網路上的投資工具來幫助計算出一家公司的合理價所在，然而對於價值投資而言，最具挑戰性的部分仍然在於競爭優勢的判斷，因為這部分需要許多的相關知識來建立自己的思考邏輯，並在時間經驗的累積下，建構起自己整體性的思考模組。
競爭優勢才是我們所要投資一家公司的真正核心所在，巴菲特稱它為「經濟護城河」，因為唯有競爭優勢才能保證一家公司未來的獲利，有了獲利的保證，如同股價擁有長期持續增長的保證，而若是一家沒有競爭優勢的公司，公司的未來獲利如同大海中的一根浮木，它將會漂往何處只能聽天由命，投資這樣的公司，或許有短期的投機機會，端看個人的投資判斷，但對於長期投資的角度而言，如同拿自己的現金與它撲朔迷離的未來對賭，風險之高自是不在言下。
同時，對於競爭優勢錯誤的判斷，同樣也會導致嚴重的投資虧損，所以投資人千萬不可馬虎，得下功夫去學習如何辨識一家公司是否具有競爭優勢，唯有自己懂得辨識競爭優勢，才能作為一個成功獲利的投資人，因為唯有自己清楚知道企業未來的發展，才能做到長期持有。
其實，在我個人的投資經驗中，幾乎讓我產生虧損的公司都是來自於我自己對一家公司競爭優勢的誤判，在尋找投資標的過程中，利用財報的知識來找出過去表現良好的公司，其實是尋找具有競爭優勢的公司中最簡單的一環工作，然而我們得務必知道一件事，過去的表現不等同於未來的表現，而我們投資的是未來，並非過去，因此，對於一家公司未來獲利的確認，就得藉由我們是否能正確判斷它的競爭優勢。
在我過去的錯誤經驗中，我就是落入了過去歷史財務表現良好的假象陷阱之中，而對一家公司未來的獲利有了不切實際的期望，然而在時間的證明之下，單靠過去歷史財報數據的檢視是不夠的，我們得確切的深入研究它是否具有又寬又大又長的經濟護城河，以此來確保它未來的獲利的穩定性與成長性，進而也確保了自己的投資獲利。
不要忘了，在這越來越競爭的經濟社會之中，一家企業可能稍一不甚，便會導致可怕的後果，，我們唯一能夠做到的就是準確判斷一家公司是否具有長期的競爭優勢，才能確保我們投資的獲利來源。
在綜觀許多有關價值投資的著作中，對於如何辨識一家公司的競爭優勢這個領域，各家作者有著自己的論述，在許多的投資大師著作中，我們都可學習到許多重要的相關知識，我最推崇的幾本著作如下：
1.
非常潛力股 (飛利浦。費雪)
2.
股價上漲的原理 (弗萊德烈克。柯布里克)
3.
基業長青 (柯林斯、薄樂斯)
4.
窮查理的普通知識 (查理。盟格)
5.
尋找投資護城河 (Pat Dorsey)
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