近期又一再出現許多黑天鵝的新聞，彷彿這次是玩真的，但這次是真的嗎?
事實上，每次市場開始修正的時候，這種黑天鵝的新聞多如鵝毛，使得許多投資人總是望股怯步，一次又一次地錯過賺錢的機會，讓人不勝唏噓。
在過去的文章中，我曾提過許多次，短期市場的方向，主要是由技術與心理面所構成，就是這樣簡單，不需要想太多。所有的理由或是新聞標題，是沒有辦法被證明他們是正確的，即使是那些出現在股市修正完成後的事後諸葛。
短期市場修正，最主要的原因就是以下兩種所造成：
1、市場出現大量買超的情況。
2、牛市的預期心理。
在川普當選了美國總統之後，全世界的股市幾乎是處在一片漲聲響起，屢創新高，彷彿只有天空才是唯一的界線，在走了近半年的多頭後，我們不難發現股市被大量買超，市場的氛圍是處在偏多的心理，在這種多頭的情況走了一陣之後，短期的修正勢必會發生。
但重點是即使股市已修正的數天之後，那種被大量的賣超的情況卻沒有出現，理由如下：
1、雖然市場之前出現大量買超的情況，但投資人的心理卻沒有出現那種與在2000或2007一樣瘋狂的氛圍。
2、即使美國聯準會啟動縮表與升息的政策，全世界的資金還是一樣處在相當寬鬆的情況。
3、以經濟的基本面來說，持續好轉的經濟前景與企業賺錢的速度，將會加強這次牛市持續增長的動力。
4、全世界的投資人都還是一樣，坐擁堆積如山的現金，不願投資股市。
基於以上的原因，我個人仍是樂觀看待未來後市的發展，因為這次的修正只是正常的短期修正行為，會出現嚴重的大跌情況機率很低。
但即便是樂觀看待，並不表示現今股市的價位是普遍偏低的價位，相反的，現今股市的價位絕對的偏高的，股市價位偏高，就等於風險偏高，理由就這麼簡單。因此，我仍然不建議賣光手中的持股，但維持持股/現金比例在60%~70%之間仍是最合適的比例。
智股網 投資執行長
洪鑑穩
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