上市櫃公司九月的營收已全數出爐，共3.04兆元，月增率10.5%，年增率8.0%，而且創了單月營收突破3兆的歷史紀錄。
事實證明，台灣的經濟仍然處在擴張之中。
在中秋節的期間，許多人都會問我對大盤的看法如何，他們的擔心我能理解，除了蘋果iphone
8 & X壞消息滿天飛外，再加上外資不僅僅是在賣股票，而且還持續每天由台灣匯出美金，感覺起來台股彷彿將大難臨頭。
但綜觀全世界的經濟狀況，那些經濟大國各個都是捷報連連，尤其是美國，除了因為颶風的影響使得九月的經濟成長率被影響外，實質的經濟還是處於擴張的情況，而且還在加速之中，台灣的經濟也是同樣的處境，各項數據顯示整體經濟仍是處於成長的狀態。在全世界的經濟仍然處在擴張的時期之下，投資人實在不應該過於擔心股市會崩盤，這些一時的下修，都是屬於正常的修正行為。
重點是，投資人得自己懂得分辨，尤其是價值型的投資人，更須了解景氣循環的輪廓與脈絡，如此才不會被聳動的報章標題給動搖了信念。而且縱然股市雖然已處在相對的高點，我也理解高點亦代表高風險，但現在的高點並不表示股市隨時就會反轉直下，甚至可能高點還會有更高點可期。
我必須說明，我並非是死多頭，反之，我更懂得居高思危是投資股市很重要的反思智慧，但作為價值投資人，面對股市的起伏不斷與任何可能發生的無常，我們唯一能做的也只有把持好「股票/現金」的配比，因為唯有這樣做，我們才能做到與未知的風險抗衡。同時，自己也須適度懂得分辨那些會影響股市最重要的經濟因素，例如利率、經濟成長、市場的氛圍、總體營收的表現等，以此來微調好自己的投資組合與持股配比。
對了，順帶一提，在近期的修正中，我個人還是睡得很好，因為以下幾點原因讓我安枕無憂：
1.我知道我的投資組合都是好公司，即便是股價下修，但這些短期因素對長期而言都只是過眼雲煙。
2.我仍然維持在70/30的股票持比，所以我知道萬一真的發生問題，我還有子彈可以打大象。(對於價值投資者而言，最恨的就是看到大象滿街跑的時候，口袋卻沒有子彈可以打大象。)
3.我清楚知道那些影響經濟的重大因素仍然是對股市有利的，而且經濟不會說反轉就反轉，要是真的發生什麼重大事件，我想這世上應該也沒有人會事先就知道，例如北韓突然發射核彈，我想他應該不會事先通知全世界他將在何月何日何時按下紅色按鈕吧。
總之，許多經濟學家，即便是諾貝爾經濟學家也一樣，沒有人會知道未來將會如何，我們唯一能做的就是看清楚現在經濟所站的位子，並觀察那些會影響股市的重大因素實質變化，以此做好「持股/資金」比例的調整，如此就能做到極大化獲利/風險比例的最高投資宗旨。
智股網
投資執行長
洪鑑穩
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