李嘉誠千億港幣的豪賭，他看見什麼?

今天在閱讀第1091期的今周刊時，看見一篇有關李嘉誠近期發展的動向報導。

似乎已站穩了10800點，然後呢?

在經歷了長達23日的盤整與奮戰，今日的台股”似乎”已站穩了10800點。

台股怎麼還沒漲到11000點呢?

自從10月16日以來，台股似乎面臨了一個瓶頸，就是幾乎在10700點~10850點之間徘迴不前，這是怎麼回事呢?

股市高漲的危機意識

對於目前持續高漲的股市，我們該怎麼看，該怎麼做呢?以下是我個人的見解。

9月營收創新高 － 別怕! 經濟還在擴張中

上市櫃公司九月的營收已全數出爐，共3.04兆元，月增率10.5%，年增率8.0%，而且創了單月營收突破3兆的歷史紀錄。

價值投資不是只有看財報而已

在報章雜誌中，我們總是可以看到許多有關投資達人利用價值投資法獲利的報導。

買股時，一次買進?還是分批買進?

今天不管投資人使用的是技術面或是基本面的分析方法投資股市，都會面臨到一項同樣的問題，就是當我們發現一檔股票的價位已來到可以買進的區間時，我們到底要分批買?還是一次買足呢?

台股只是短暫的休息嗎?

目前為止，我們可以輕易感受到台股在持續上漲了數月後，似乎一直無法站穩10600點。

如何得知目前市場的位置？(上部)

許多所謂的投資專家總是試圖利用各種方法來預估未來市場的趨勢，但令人驚訝的是他們幾乎都沒有成功。

黑天鵝的消息又開始滿天飛，這次是真的嗎?

近期又一再出現許多黑天鵝的新聞，彷彿這次是玩真的，但這次是真的嗎?

巴菲特坐擁一千億美金，該小心了嗎﹖

你知道巴菲特的波克夏目前擁有多少現金嗎?

3個訊號大膽進場

這裡我將介紹當以下3個訊號出現時，教你分辨何時可以大膽進場：

投資股票複利100倍

到底巴菲特所講的「複利」是什麼? 「複利」的力量真的這麼大嗎?

投資股票每年穩定賺取複利15%，可能嗎?

以下的說明將證明這絕對是可以做到的。

五個方法，教你養成閱讀的好習慣

大部分的成功人士都會花大量時間閱讀，閱讀習慣的養成，對你的人生有著絕對的助益。

以下，我將提供五個好方法來幫助各位養成閱讀的好習慣：

投資的中庸之道

大部分投資人想到投資股市，最想要學習的一件事就是如何抓準時機，相信我，在還年輕時候的我，也是同樣這麼想的，通常大部分人最想要學的方法如下：

1萬2千點可能嗎?

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最近我最常被詢問到的問題，幾乎清一色都是詢問我對後市的看法，要不就是問我萬點守得住嗎?要不就問我是一萬一千點可能嗎?但我覺得他們的內心其實最想要問我是，一萬兩千點可能嗎?

預測市場 = 算命，準嗎?

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試圖預測市場，永遠是聰明反被聰明誤的一件事，試圖以預測市場的方式來進行投資，更是一種危險的投資行為。

台股這次站穩1萬點了嗎?

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台股今日已漲到10100點，在過去幾十年來，這10000點有如無形的天險，只要碰到沒多久就會往下墜落，使得大眾對10000點產生了莫名的恐懼，寧可放棄也不去追，但這次呢?

波克夏2017年股東大會的重點整理(第二部)

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一年一度的波克夏股東大會幾個星期前才結束，這次的股東大會一往如前，兩位大師談吐之間，透露出許多值得我們學習的投資智慧與人生智慧。這裡，我將直接擷取與翻譯所有重要的談話內容，並分享給大家。由於有許多重要內容與要點，我將其分為二部提供給大家。

波克夏2017年股東大會的重點整理(第一部)

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一年一度的波克夏股東大會幾個星期前才結束，這次的股東大會一往如前，兩位大師談吐之間，透露出許多值得我們學習的投資智慧與人生智慧。這裡，我將直接擷取與翻譯所有重要的談話內容，並分享給大家，同時也會加入我的個人觀點。由於有許多重要內容與要點，我將其分為二部提供給大家。

2017年波克夏股東大會 查理盟格最有智慧的12句話

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這次的股東大會，真正的主角應該是93歲又4個月大的查理盟格所擔任，他的人生智慧在他妙語如珠的談吐中表露無遺，這裡有我個人最喜歡的12句話，在此與大家分享：

價值投資 停損不停?

這次的波克夏的股東大會，有關巴菲特減碼了約三分之一持股達六年之久的IBM股票，他解釋到他對於IBM近期的表現感到失望，尤其是IBM與他的競爭對手比較起來，表現相當不好，同時他也說到，第一次投資高科技股是錯誤的投資決策，他拭目以待第二次投資高科技股APPLE的表現。

我相信許多價值型投資人都會遇到一種難題，就是當面對到手中的持股出現一些表現不夠優異的股票時，該如何處置?這時投資人的心理會出現以下的掙扎：

1.          價值投資不就是要長期持有嗎?我這樣就賣掉會不會有失原則?

2.          萬一賣掉後會不會剛好賣在最低點?

3.          之後會不會再漲上來?

4.          賣掉後不就等同承認自己犯錯?

還在只看財報買股?

最近因為波克夏的年會剛結束沒多久，許多有關巴菲特的投資哲學新聞報導，也跟著傾城而出，每天都可以看到好幾篇，今天看到了其中一篇，鉅亨網的報導，部分內容如下：

「鉅亨網投顧表示，多數投資人皆非專業投資人，在投資方法上因盡量簡化，若借鏡巴菲特投資邏輯，可理解其投資主軸是以優質企業、高股息、高 ROE 的股票建立投資組合，且如他所說，以合理價格買進優良資產，長時間持有，透過時間的魔法，使資產複利增值，才能達到長期正報酬，這意味投資人應該要忽略短期市場波動，優先專注投資組合的選擇，並以長期投資為主。

空頭警報響了?

今年萬安演習，被迫停在馬路邊達20分鐘之久，只好看些今天的財經新聞，果不其然，出現了許多悲觀的新聞。

美股昨天大跌，跌了372.82點，這已經是好久沒有看到的情況，股市通常會在漲不太動時，出現一些利空消息後，就可能稍微修正，但只要經濟的基本面好，尤其是處在溫和成長的趨勢中，很快就會反彈回來，甚至還會再漲更高。

平凡人的投資

在投資這塊領域，我與各位都一樣，並非是什麼先知，或是電視中能言善道的老師，更別說是什麼股神了，差遠了，我無法預知我所買的任何一檔股票未來會漲還是跌，我更無法預知整體股市未來會漲還是跌，我唯一能做的就是努力與扎實的研究一檔股票的基本面，並堅守投資紀律，時時對股市保持謙卑之心。

價值投資系列 之 (三) 投資好公司才能賺大錢

您知道投資什麼樣的公司才能幫助您的財富以每年複利10%以上的報酬率增長嗎?

在上篇文章中，我傳述了價值投資的關鍵法則，而其中一項的關鍵法則就是投資好公司。所謂的好公司，講簡單些，就是擁有超級強大競爭優勢的公司，這裡我們將其稱為擁有經濟護城河的”好公司”。

作為價值投資者，我們都應該清楚知道所投資的公司得擁有經濟護城河，因為唯有具備經濟護城河的條件，才能持續抵禦其它競爭者進來搶食有限的經濟市場，也唯有如此，公司賺錢的能力才得以持之以恆。

恐怖的似是而非預測報導

最近突然又出現危言聳聽的新聞，試圖提醒投資人要小心，記得好幾個月之前某位分析師說騰落指標出現危險訊號，建議投資人得小心，但股市發展至今卻是向上漲的趨勢。投資人千萬不要被這些預期未來股市的新聞報導給影響，這些人如同算命師，每個都很會說，而且聽起來都相當有道理，但幾乎都不準，好吧，可能會準個幾次，但這幾次就會被大肆喧染來誇大自己很準。

價值投資系列 之 (二)價值投資的重要法則

在上一篇的文章中，我指出技術分析與價值投資在勝率上有著明顯的差異，同時也敘述了價值投資應該有的正確投資思維。在這篇價值投資系列之二的文章中，我將進一步揭露價值投資法應該有的重要關鍵法則，而且這些法則除了必須要有實用性外，更得適合一般投資大眾都能容易依循。

原則上，價值投資的根本道理就是以合理或甚至是便宜的股價買進具有經濟護城河的公司，並長抱它，而後股價會隨著公司不斷增長的內在價值一併成長，投資人也隨之獲利。

價值投資 之 (一)價值投資法可以幫你成功獲利？

投資人的大疑惑：

投資股市有許多種方法，但基本上主分為兩大類：技術指標與價值投資，有趣的是，不管是何種投資方法，我們總是看到許多報章雜誌以聳動的標題來吸引我們的注意力，例如穩賺20%、賺五千萬、賺一億、只要四種指標、滾雪球等，好不熱鬧阿，但到底何種投資方式的勝率是最高的呢?何種投資方式的風險最低的呢?何種投資方式可以讓我們每一夜安穩睡覺呢?我相信許多人都是有心想要學習如何投資股市來賺取獲利，但更多人卻也被這些疑問給困惑。

巴菲特2017年報中最重要的投資智慧－下部

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期待已久的巴菲特年報在上個月底時出爐了，如同以往，內容包含了巴菲特許多重要的投資智慧。

經詳細閱讀後，我將擷取其中最重的的幾項投資智慧於以下內容中，同時也加上我個人的註解，分為上下兩部提供給各位參考。

下部主要內容：

指數型基金大勝對沖基金；

美國經濟還會好上許久；

粉飾財報的問題。

巴菲特2017年報中最重要的投資智慧－上部

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期待已久的巴菲特年報在上個月底時出爐了，如同以往，內容包含了巴菲特許多重要的投資智慧。

經詳細閱讀後，我將擷取其中數項有關投資智慧的重點與內容，除了將其翻譯成中文外，也會加上我個人的註解，共分為上、下兩部提供給各位參考。

上部主要內容：

• 危機入世的智慧。

• 公司回購自家公司股票該有的原則。

• 自家公司經濟護城河的詮釋。

• 債務與購買價格的重要性。

還是空手嗎？接下來呢？

去年一整年來，有在看我寫文章的人，應該不難發覺一件事，當時股市雖然已處在8500─9000點之間，而且還有許多黑天鵝盤旋在空中，但我仍然依照巴菲特指標的位置，建議持股應該至少維持在60%~70%，如今股市已漲到約9800，此時空手的人，或是持股不到60%的人，是否應該繼續堅持下去？還是應該補到60%呢？

確定多頭市場才進場的迷失

如果有人告訴你他有能力能夠預測谷底，那他要不是自欺，要不就是想騙你，就這麼簡單。

 

我們經常會犯一種嚴重的錯誤投資心理，那就是當空頭市場來臨，我們會感到恐懼、焦慮、擔心。此時若是手中有股票的情況，這種心理會更加劇難受，此時我們會想的一件事就是”我是否應該先抽身，等到空頭市場結束，情勢較為明朗時再進場。”若是手中沒有股票的情況，我們又會想”還好我之前沒有進場，空頭市場真的恐怖，等到情勢明朗時，再來進場買股票。”

巴菲特投資的演變

我相當喜歡「窮查理的投資哲學與選股金律」這本書，作者崔恩．葛瑞芬將查理盟格的原著「窮查理的普通常識」以更精簡的方式，將其重點抓出，並加以說明。相當相當精采，而且幾乎篇篇都是價值投資的重點，我個人強力推薦給從事價值投資的投資人。

 

這裡，書中其中一篇文章有提到巴菲特與查理盟格目前主要的投資方式相較於過去的轉變，我將其節錄出來給各位參考：

價值投資：費雪 VS 葛拉漢

費雪與葛拉漢在投資股票上，到底有什麼差異？

 

費雪與葛拉漢，這兩位投資大師都是巴菲特所崇拜的人物，對巴菲特的投資哲學影響甚巨，然而，他們對價值投資的定義與做法上，有些基本原則是相同的，但投資的方式卻又是有著根本上的差異性。不過，兩位大師的投資方法都相當值得我們學習。

投資很簡單，但不容易

投資很簡單，但不容易?

 

這句話是巴菲特常說的一句話，而且在不同場合的演說或是訪談中，經常會聽到他講這句話，但這句話聽起來很矛盾，讓許多人不明究理：到底投資是簡單，還是不簡單?

2017年的行情是？

當年初的時候，華爾街的分析師都會相繼投入一個很無謂的遊戲，那就是大家開始爭先恐後的預估今年(2017)的年底S&P500會增加多少百分比。

騙局的五大特徵

不要笑，一不小心，我們自己也很可能成為下一個受騙的人。

 

每過幾個月，就會出現某詐騙集團拐騙了幾十億資金的新聞，而且金額都很龐大，我們不禁想問，這些被騙的人是怎麼回事?怎麼老是有人被騙了這麼多錢?我們如何防範自己與親友不會受騙呢?

投機or投資，巴菲特如是說

投資股票，到底是投資還是投機呢?

在我閱讀過許多投資大師的書籍中，每位大師對於這個問題總是有著不同的詮釋與做法，即便是巴菲特本人，他自己也承認，除了長期投資外，當他看到機會來時，他也不會排斥投機的作法，而事實上，他也曾做過許多投機的買賣。